什么是可转换债券？

可转换债券是一种混合金融工具，结合了债券和股票的特点。它是一种债券，可以在特定的时间转换成股票，也可以在到期时按照债券的面值赎回。

可转换债券的特点

可转换债券有以下几个特点：

1. 转换权利：持有人可以在特定的时间内将债券转换为公司的股票。
2. 债券性质：在未行使转换权之前，可转换债券是一种普通的债券，持有人可以获得固定的利息收益。
3. 股票性质：一旦行使转换权，可转换债券就会变成公司的股票，持有人可以享受股票的股利和资本收益。
4. 风险和回报：可转换债券的风险和回报介于债券和股票之间，风险相对较低，回报相对较高。

可转换债券的优缺点

可转换债券的优点：

1. 相对于普通债券，可转换债券的回报更高。
2. 相对于普通股票，可转换债券的风险更低。
3. 可转换债券在市场上的流动性较好。

可转换债券的缺点：

1. 可转换债券的转换价格通常比市场价格高，因此行使转换权可能会导致持有人的**下降。
2. 可转换债券的回报受到公司股票表现的影响。
3. 可转换债券通常是大型公司发行的，对于小型公司来说，发行成本较高。